爱游戏 除夕饭订金与拖欠的工资：小南国闭店警示录

发布日期：2026-02-15 23:16    点击次数：90

　　2026年2月初，距离马年除夜夜仅剩不及两周，恰是餐饮业一年中最勤苦的“黄金周”备战时点。关联词，在上海陆家嘴任意广场、北外滩来福士、东方滨江大旅社等中枢性标，昔日灯火光线的“上海小南国”却大门顽固，。

　　这并非一次体面的计谋撤离，更不是通常的租约更迭。领有近40年历史、2012年头顶“中餐第一股”光环登陆港股的上海小南国，以一种近乎“东说念主间挥发”的模式，在沪上近20家门店实现了集体团灭。职工上班时发现无法打卡、水电断供；供应商提着鸡蛋、蔬菜货款无处索求；破费者预支了数千元除夕饭订金，却只等来一句“公司倒闭了，不要再打电话来了”的泼辣回话。

　　成本市场飞快用脚投票。2月10日，公司股价暴跌28.57%，报收0.025港元/股，沦为名副其实的“仙股”，总市值跌破7000万港元，较2012年巅峰时刻股价跌幅高达98%。直到公论哗然，上市公司才在夜深发公告知道，将这次歇业委婉界说为“配书册团策略性重整”与“减少财务赔本”。

　　从小巷里四张桌子的石库门传说，到年营收超20亿的“本帮菜大王”，再到资不抵债率超250%的成本弃儿，上海小南国的暴毙绝非有时。这不仅是老字号的晚景悲歌，更是收用正餐“大而全”模式在破费分级时间被系统性淘汰的典型标本。

　　血色财报与“十好意思元”卖身：失控的财务黑洞与迷失的计谋定力

　　上海小南国的瞬息熄火，导火索是一纸极其残酷的“卖身契”。就在闭店前一个月，公司公告拟以10万好意思元（约72万元东说念主民币）的“白菜价”，出售中枢业务板块“小南国（香港）餐饮集团有限公司”100%股权，受让方还需承担倡导公司1.37亿元的欠债。

　　这笔交易传递出的信号极其危境：即便连续1.37亿多数债务，买家也只怡悦支付标志性的10万好意思元对价。这精确响应了成本市场对该品牌实体价值的判决——负金钱已吞吃整个股权价值。

　　这笔“寻短见式”金钱出售并未能挽回危局。被出售的8家门店与筹谋保留的2家“盈利门店”最终统共歇业。透过表象，小南国的崩盘履历了财务方针恶化→多元化计谋反噬→束缚层失信的三级陨落。

　　第一级陨落：资不抵债率超250%，利润被“刚性成本”吞吃。

　　据财报线路，自2018年起，公司已联接7年未能实现年度盈利。2024年，公司营收3.14亿元，同比下滑30.2%，赔本额却高达8505万元，赔本同比扩大80.3%。到了2025年上半年，弊端更甚，营收同比再跌44.2%至1.02亿元，期内赔本1825万元。

　　真确的致命伤在于成本结构。限度2025年6月末，公司职工总和仅剩181名，但总职工成本高达4480万元，占收益比重44%。这意味着每产生100元收入，仅发工资就要花掉44元，这还未计入中枢市集的多数房钱。上海财经大学数字经济参议院副院长崔丽丽直言，东说念主力与局面的高刚性成本，已让这种以“桌餐”为主的老派正餐模式难以为继。

　　当现款流无法障翳刚性成本时，拖欠工资成为势必。职工响应，2025年下半年头始，工资从延发变成部分披发，直至澈底停发。有厨师被拖欠工资高达3万余元，更有责任20余年的老职工分文未得。更有破费者在北外滩来福士店遇到因雇主拖欠工资、厨师集体歇工导致热菜无法上桌的麻烦局面。

　　第二级陨落：成本催熟下的“多品牌航母”幻梦。

　　2012年上市，是荣耀的顶峰，亦然迷失的拐点。手捏多数成本，小南国开启了豪恣的“买买买”模式，试图打造一艘反抗单一品牌风险的“餐饮航母”。2014年至2015年，公司旗低品牌一度扩张至11个：除主牌小南国、高端线慧公馆、自在线南小馆外，还引入日式西餐“俺の”、好意思式西餐Wolfgang Puck、收购香港Pokka Café，以致涉足奶茶铺“米芝莲”与暖锅“皇城根”。

　　这种“大跃进”式的多元化，严重稀释了主品牌的资源与束缚元气心灵。每个引进品牌王人需要重金钱开店、组建团队、成立供应链，而小南国对这些西餐、简餐业态并无深耕训戒。分析师林岳指出，2015年公司在门店数打破80家、营收登顶20亿元的同期，净利润却初次出现赔本，这恰是范畴不经济的警报。

　　到2025年，这场扩张盛宴澈底散场。香港门店全关，和谐品牌全清，子公司从巅峰时的三层办公楼、数百东说念主范畴，萎缩至总部仅剩二三十东说念主、不及百平米办公区。昔日“航母”拆解后，只剩下漏水的“主舰”在原地打转。

　　第三级陨落：雇主数月失联与代理东说念主危机。

　　比赔本更可怕的，是束缚层的集体失语与职守缺位。职工向媒体哭诉，已非凡月未见雇主（董事会主席顾桐山）出面，公司事务仅靠部门指引在微信群作念碎屑化见知。当供应商上门索债、法院传票堆满办公室时，中枢决议者遴荐了物理终止。

　　顾桐山于2020年加入小南国，2021年挂帅，其年薪在2022年高达392.7万元， 5却在2024年中辞去高管职仅任参谋人，待202年1月再度披挂上阵时，公司早已积习难改。高管的“收支游戏”与高额薪酬，与下层职工被欠薪三个月、小时工仅发半数工资酿成闪耀对比。当束缚层遴荐隐身，企业的社会左券决然崩坏，闭店便不再是“是否”的问题，而是“何时”的问题。

　　麻烦的“夹心层”：破费分级时间，传统中高律例餐的集体殉葬

　　小南国的溃退，并非孤例。在它死后，站着整整一代在20世纪90年代至21世纪初崛起的“商务宴请型”餐饮巨头。它们的贪污轨迹高度同样：东说念主均150元至300元的订价区间、中枢商圈的大店模式、浓油赤酱的传统菜式、依赖线下堂食与包厢预订。这一模式曾在政商交际、情面交往的“好看破费”时间无往不利，却在今天碰到了系统性的生计危机。

　　定位的麻烦：既给不了“好看”，也给不了“里子”。

　　今天的餐饮破费呈现极致分化：一端是东说念主均千元以上的黑珍珠、米其林，售卖稀缺体验与外交货币；另一端是东说念主均50元以下的快餐、咖啡、新茶饮，售卖效果与性价比。而小南国所处的150-250元价钱带，偶合卡在高不成低不就的夹心层。

　　崔丽丽指出，小南国的居品既弗成知足精细体验（短缺环境与创意的极致千里浸感），又无法实现高性价比（在同类本帮菜中价钱偏高）。当破费者变得更感性，他们算得很明晰：请进攻来宾，不错去更高端的私房菜；家庭日常聚餐，社区门口的连锁餐厅东说念主均80元也能吃得很丰盛。小南国引以为傲的“体面感”，在当下的消挂念智中严重贬值。

　　模式的失灵：大店重金钱，回身太难。

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　　小南国过往的得手，成立在占据城市充足中枢性段的充足大面积上。陆家嘴任意店、北外滩来福士店、东方滨江国会店，无一不是黄金港口、数百平米以致上千平米的营业空间。这种“地标大店”曾是品牌护城河，如今却成了吞吃现款流的巨口。

　　CTR总司理虞坚分析，客流下滑是购物中心广宽濒临的费劲，而小南国这类“大而全”正餐品牌却未能实时向“小而好意思”模子转型。当市集客流减少，高额房钱不会减少；当翻台率着落，几十名全职职工的社保工资一分弗成少。与之相对，新兴餐饮品牌更喜爱80-150平米的小店模子，通过高坪效、低东说念主工、极致单品来反抗周期。小南国曾经尝试“小小南国”等副牌，但落地范畴有限，未成时势。

　　破费客群的断代：年青东说念主还吃“浓油赤酱”吗？

　　更深层的危机是口味与文化的代际脱节。小南国的中枢客群是50后至70后，他们对“老克勒”风情、本帮菜的正宗性有执念。关联词，Z世代破费者是在川湘粤菜、日料、西餐的多元喂养下长大的，关于“重油、重糖、重色”的传统本帮菜收受度权贵着落。

　　记者在采访中进展到，即使是盈利较好的任意广场店，也更多依赖商务宴请与老一辈怀旧破费。畴昔青破费者成为餐饮破费主力，他们未必怡悦为一碗红烧肉支付近200元溢价。品牌试图通过新品牌“Ching Ching”主打性价比、Maison DeL‘hui主攻高净值，但这两个更生品牌限度咫尺仅孝顺150万元收益，与主品牌的巨亏比拟杯水救薪。

　　数字化缺位：千里睡的会员与失联的私域。

　　在海底捞通过微信群周转千万级私域流量、瑞幸通过App实现精确发券的今天，小南国仍停留在“等客上门”的古典时间。崔丽丽强调，传统餐饮企业在会员运营、私域流量、供应链数字化方面存在昭彰短板。

　　事实上，小南国积存了近40年的高端客户资源，这本是一座金矿。但由于短缺数字化触达智商，当门店关闭，破费者与品牌的独一研究只剩下那张可能无法竣事的预支卡。这种“一锤子交易”式的客户关系，在存量竞争时间注定流失。

　　沪上职工2025年头就察觉，公司一面拖欠旧供应商货款，一面仍在签约新供应商；2024年启事货款纠纷激励的国法案件已超百起；到2026年1月，金融街店已被物业催讨近200万元房钱。可惜，这些警铃在成本市场的喧嚣与高管层的庸碌更迭中被尽数忽略。

　　限度发稿，上海小南国总部办公室已东说念主去楼空，电话转入语消息箱。尽管上市公司公告强调“预支卡资金存放于指定保证金账户”，并誓词妥善处理退款，但近40年品牌以如斯仓皇的姿态退场，其商誉损耗已余勇可贾。

　　一位破费范围资深投资东说念主的话发东说念主深省：“几年前还有公司念念收购它，那时合计品牌基础底细还在。当今，商倡导价值已跟着商誉坍塌急速打折。”

　　本文创作借助AI器具网罗整理市场数据和行业信息，联结援助不雅点分析和撰写成文。

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