爱游戏体育 港股ETF为何成为资金的遁迹所

发布日期：2026-03-02 11:04    点击次数：87

在近期A股市集颠簸出动、宽基ETF资金流出的配景下，一个引东说念主宽绰的欣忭正在上演——资金正加速涌入港股ETF。2026年开年以来，南向资金累计净流入港股市集达870亿港元，仅2月24日单日，港股主题ETF就赢得近百亿资金净流入。

当市集波动加重、不细目性高涨时，资金通常会寻找相对安全的“遁迹所”。那么，港股ETF凭什么成为刻下资金怜爱的摄取？ 本文将从估值、财富稀缺性、基本面改善和风险对冲四个维度，明白这一欣忭背后的逻辑。

一、资金流向：用脚投票的摄取

数据最能证据问题。甩掉2月24日，本年以来恒生科技ETF净流入296亿元，港股通互联网ETF净流入113亿元，港股通翻新药ETF净流入30.15亿元。拉长技巧看，自2025年10月以来，追踪恒生科技指数等关系ETF所有赢得1446亿元资金净流入。

值得留神的是，这一流入态势是在A股宽基ETF无数遭受资金流出的配景下终了的。沪深300ETF、中证500ETF、中证A500ETF、上证50ETF等主流宽基ETF均出现不同进度的资金净流出。这种“冷热不均”赶巧突显了资金对港股财富的各异化建树意愿。

2月24日今日，中原恒生科技ETF单日净流入16.53亿元，易方达中概互联网ETF、中原恒生互联网ETF、华泰柏瑞南边东英恒生科技ETF等净流入均超10亿元。

二、估值凹地：实足低廉等于硬兴味兴味

在投资的宇宙里，“实足低廉”自身等于最强的防患属性。

刻下港股市集的估值水平已插足历史极点低位。用“恒生科技指数/A股双创指数”推测科技板块AH溢价，这一蓄意已接近历史极低值水平——前低差异为2022年3月、2022年10月（外资快速流出）和2023年底（游戏监管）。而刻下对互联网公司的监管与经济发展环境，显著好于2022年和2023年。

从统统估值看，恒生科技指数市盈率约为21.5倍，处于上市以来19.31% 的分位数。部分互联网大厂估值已不到15倍市盈率。关于团结瞥业和企业，港股主义比较A股通常估值更低廉、性价比也更高。

恒生前海港股通价值夹杂基金司理邢程指出：“偏低的估值水平既能为港股市集回击外部波动提供缓冲，也有望使其对潜在的增长竖立与战略信号更明锐，进而开释更大弹性。”

三、财富稀缺性：A股买不到的“中枢财富”

港股ETF迷惑资金的另一个进攻原因，是其握有的A股市集稀缺的优质财富。

兴业基金基金司理徐成城分析，港股的互联网、生物科技、高端制造企业以及初创期科技企业比较A股市集均属于稀缺财富。格外是卑劣的AI讹诈与国内巨大的工业基础相联接，大约产生显赫的共振效应，展现出执意的增长后劲。

以港股通互联网ETF（520910）为例，其追踪中证港股通互联网指数，精确隐藏电商平台、实践生态、酬酢媒体及软件工作等中枢互联网界限，AI讹诈占比较高，因素股涵盖阿里巴巴、腾讯控股、好意思团、快手等港股互联网龙头。这些主义在A股市集无法告成买入，港股ETF成为投资者曲折参与的惟一通说念。

通常，港股通翻新药ETF的受追捧，也反馈了资金对百济神州、药明生物、信达生物等翻新药龙头的建树需求。这种“赛说念聚焦”的投资念念路，体现了投资者在风险中寻求结构性契机的策略。

四、基本面改善：分子分母的双重竖立

资金勇于在低位布局，根底原因在于对港股基本面改善的预期。

从分子端（企业盈利）看，爱游戏国内稳增长战略握续发力，破钞渐渐回暖，互联网平台监管常态化，企业盈利有望企稳回升。星河证券默示，港股科技板块还是中长期投资干线，在AI大模子更新加速、讹诈加速推动的配景下，板块有望反弹回升。

从分母端（流动性）看，好意思联储货币战略旅途虽仍有不细目性，但市集对2026年流动性环境督察敷裕有较强预期。南向资金的握续流入也为港股提供了踏实的增量资金来源。

中原基金分析，历史证明闪现，2025年4月、10月港股科技板块曾因各人风险偏好回落出现大幅出动，但后续均随流动性缓解、风险偏好竖立，渐渐归附失地并迎来反弹。

五、风险对冲：支吾不细目性的器用

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在刻下各人地缘风险升温、好意思国关税战略出动推升避险心绪的配景下，港股ETF还上演着风险对冲的变装。

一方面，港股看成离岸市集，其估值已充分反馈了诸多悲不雅预期，下行空间相对有限；另一方面，港股通渠说念的存在，使内地投资者无需换汇、无需洞开港股账户，即可苟简参与港股投资，躲藏了部分汇率和跨境成本流动的风险。

排排网公募家具运营曾方芳指出，资金流向折射出刻下投资者进行港股建树的三大念念路：低位布局、赛说念聚焦和流动性开首——“资金在港股估值历史低位区间逆势入场，集会建树科技、翻新药、互联网平台等港股稀缺中枢财富以博取逾额收益。”

六、风险辅导：遁迹所并非“零风险”

尽管港股ETF展现出较强的迷惑力，但投资者在借说念布局时，也需澄莹意识其中的风险：

汇率风险：港股以港币计价，汇率波动可能影响投资收益

溢价风险：部分跨境ETF可能出现因高溢价产生的价钱回撤风险

波动风险：港股奉行T+0来回，资金活跃波动性较大

流动性风险：部分界限较小的ETF可能存在流动性不及的问题

曾方芳提议，投资者在摄取ETF时应优先摄取界限大、流动性好、费率低的品种，并律例仓位、漫步建树以裁减风险。

结语

港股ETF成为资金遁迹所，并非有时。它是估值凹地的迷惑力、财富稀缺性的魔力、基本面改善的预期三者共振的成果。在刻下A股颠簸、各人不细目性加多的配景下，港股ETF为资金提供了一个兼具安全旯旮和朝上弹性的建树摄取。

关于平凡投资者而言，理会这一轮资金流向背后的逻辑，有助于在波动中保握澄莹——遁迹所的价值，不在于躲藏扫数的风波，而在于当风波驾临时，你有一个相对安全的所在不错靠岸。

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