爱游戏体育 百纳千成重组前大幅计提钞票减值引“洗大澡”质疑

发布日期：2026-02-15 23:21    点击次数：187

经济不雅察网字据公开信息，百纳千成(300291.SZ)在计较要紧钞票重组时分大幅计提钞票减值准备，激发了商场对其是否存在财务“洗大澡”的质疑。

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功绩指标情况

公司于2026年1月30日发布的2025年功绩预报暴露，瞻望归母净利润耗费8亿至12亿元，同比扩大103.50%至205.25%。导致耗费的中枢原因是计提钞票减值准备总和达8.09亿至10.40亿元，包括应收账款坏账准备(2亿—2.5亿元)、存货跌价准备(4.9亿—6.2亿元)及商誉减值准备(0.89亿—1.3亿元)等。这一减值范畴远超以往(2023—2025年前三季度累计计提仅6.44亿元)，且汇集在重组鼓吹阶段，激发商场对公司通过汇集计提“一次亏够”的疑虑。

财务状态

减值计提合感性存疑，被指存在专揽利润空间。新浪证券分析指出，钞票减值判断的主不雅性较强，上市公司可能通过两种神志专揽利润：一是计提不及以虚增利润，二是功绩已耗费时过度计提(即“洗大澡”)，为翌日功绩转正铺垫。百纳千成此前春联公司北京精彩、永兴坊文商旅的商誉减值迹象未充分计提，而在2025年重组前汇集大幅计提，其timing与合感性受到温情。举例，公司对单一客户应收账款全额计提坏账准备3.42亿元，但未露馅债务方慑服，投资者在互动平台质疑其是否存在利益运输。

指标状态

2025年前三季度，百纳千成营收仅1.77亿元(同比下滑73.43%)，归母净利润耗费6753.81万元，且指标举止现款流多年为负。影视主业严重萎缩，营销业务虽占营收66.7%，但毛利率降至13.06%。在重组鼓吹前，公司通过减值计提进一步放大耗费，可能意图将历史职守汇集出清，为并购后功绩沉着自如创造条目。

以上实质基于公开府上整理，不组成投资提议。

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